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财联社 3 月 12 日讯（剪辑 史正丞）关于好意思股股民而言，特朗普的东谈主设在不到两个月的时间里轰然坍塌。阿谁也曾十分邃密股市的好意思国总统，当今就像换了个东谈主似的。
遥思前年 12 月 12 日，刚刚当选好意思国总统的特朗普在纽交所敲开市钟时，还志喜跃满地高呼 "对我来说，股市等于一切"。然而在近期好意思股因为他的激进计策合手续下落之际，特朗普本周二还进一步按捺翻倍加拿大钢铝关税的举措令华尔街讶异。上周末的专访中，他还公开泄露"不成只看股市发扬"。
（源流：TradingView）
关于再过 3 个月就将迎来 79 岁诞辰的好意思国总统，他的"自我评价体系"为何会发生蓦然调动？正在阅历"特朗普衰败交游"的各路市集东谈主士，纷繁给出我方的主意。
从"好意思帝国"到"好意思国"的必经之路？
宏不雅经济商酌机构 Gavekal Economics 的独创东谈主 Charles Gave 合计，特朗普的调动源自于他的在朝指标变了。当好意思国政府寻求从全球化"帝国"转向更为明确的国度情状时，全球化大型公司对好意思国政府的蹙迫性也会裁汰。
Gave 指出，从全球化"帝国"向单一民粹国度转型的经过中，好意思国股市的发扬是现时好意思国政府最不热心的问题，天然也不存在"特朗普看跌期权"。这是因为涨幅最大并主导指数的股票，恰是那些从"好意思帝国"存续中受益最多的公司。
因此，壮健的股市并不会给特朗普的基本盘带来几许试验性的平允，反倒在某种进度上证据，他的中枢政事议程进展不及。
科技富豪 Chamath Palihapitiya 也在 3 月初冷落了一套颇具争议的逻辑：特朗普的中枢选民群体（年青东谈主、工薪阶层、中产阶层）并不是重仓股票或者房产的东谈主群，是以金钱价钱下落对他的中枢基本盘影响甚微，甚而还能提供"倒车接东谈主"的契机。
Palihapitiya 也合计，若是特朗普能思主张一并裁汰房租，通过提供"更低廉的股票、更低廉的住房和更低的房租"，他将能把年青东谈主和金钱较少的工东谈主合作成一个可靠的投票群体。
天然，Palihapitiya 的不雅点在好意思国也激励了不小的争议。这同期意味着"特朗普 2.0 政府"正在否定"特朗普 1.0 政府"任内终了的股价、房价大幅高涨。
"特朗普看跌期权"的锚点不是股市？
尽管特朗普可能不像 8 年前那样疼爱股市，但身为好意思国总统，他依然无法填塞无视股市形成的苦难。毕竟好多好意思国东谈主的待业金谋略中齐有股票，每个月的对账单能让他们清醒地感受到任何市集的下落。
Beacon Research 合计，特朗普能让金融市集承受的苦难仍有限制，仅仅比此前预期得更不解锐。要害问题在于特朗普每次加关税背后的动机，卓越是把关税用作终了其他指场地筹码，那会愈加容易被暂停或拖迟。
知名金融专栏作者、《可怕的市集崛起》一书作者约翰 · 奥瑟斯指出，若是存在"特朗普看跌期权"，它更可动力于通胀而非股市。政府不错在合理鸿沟内容忍市集抛售。但当年四年的政事教授是明确的——莫得东谈主能容忍通胀再行攀升至 3% 以上甚而更高。
就在周三盘前，好意思股市集将迎来 2 月 CPI 数据。天然近期干系好意思联储降息周期的筹谋冷淡了不少，但看起来这个数据当今又被赋予"特朗普紧箍咒"的全新意旨。
另一层原因：特朗普的计策法例
在特朗普胜选之初，市集除了知谈会干系税冲击外，还在期待收缩监管和减低企业税等经济刺激计策。要知谈，在"特朗普 1.0 时间"，他先给了市集减税的"甜头"，然后再初始一系列碎裂性计策。
然而在"特朗普 2.0 时间"的头两个月里，民众只看到碎裂性的买卖计策、外侨放置和政府裁人，投资者的信心一再遭到打击。
当今别说大限度减税，甚而连特朗普竞选本事不断饱读动的"上任后速即取消小费税"计策，齐还是逆风招展。字据加密货币事件展望平台 Polymarket 的数据，赌客们合计特朗普芜俚定期践约的概率，还是跌至 8%。
（源流：Polymarket）
曾在白宫经济委任职的 SMBC 日兴证券首席经济学家 Joe Lavorgna 告诫称，近期好意思国本钱支拨的增速，是近三年来初次低于合座经济行径。
乱伦故事Lavorgna 泄露，尽管近期投资支拨的部分恶化可能由于选举省略情味所致，并应会天然反弹，但关于 2017 年减税法案能否展期的担忧，可能会成为阻拦身分。尽管目下仍然对 2025 年的经济增长保合手乐不雅作风，但其中包含了税收计策能很快明确的假定。
看成特朗普政府接下来几个月的头号立法议题，他似乎试图打包一个"高大而妍丽"的概述经济计策立法，涵盖减税、削减小费税等一系列议程。同期鉴于共和党里面存在的不对，这么的法案看起来很难顺利过会。
ClearBridge Investments 的策略师 Jeff Schulze 和 Josh Jamner 合计，跟着时间推移，计策省略情味将会在畴昔几个月减弱，让位于对投资者愈加友好的计策。同期基本面也不会像新闻示意得那么倒霉，举例欢喜在畴昔 6 个月自发辞职的 7.7 万名联邦雇员，总额简短相等于"好意思国每周初次苦求安静施济金东谈主数的三分之一"。
不外 BCA Research 的宏不雅计策众人 Marko Papic 也领导股民们限定好预期ai换脸 在线，他泄露尽管收缩料理有意于市集，但其影响不会像关税带来的即时碎裂那样赶紧透露。
